医美知识

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  随着奥园健康产业的不断完善扩张,在经过一年半的试水与摸索,正式牵手医美行业头部品牌连天美医美,于本年9月收购连天美55%股权,这将为奥园健康大医美业务迈出坚实的第一步。

  奥园健康(03662)作为中国奥园旗下大健康战略的实施载体,重点打造以医美、社区康养、健康管理等业务为主的大健康产业,建设轻医美服务及社区康养服务平台,与物业管理、商业运营业务深度结合,为社区及商业客群提供优质的健康生活管理服务。

  透过奥园健康刚刚公布的2020年中报,其底色物管、特色大健康的发展战略更加清晰。就目前而言,奥园健康基础物管业务可推动业绩持续增长,即将开展的医美业务融合,将会为公司盈利能力及估值水平冲高提供动能。

  根据德勤2019年度中国医疗美容020市场分析,中国医疗美容市场2017年规模达到1925亿人民币,2013-2017年中国医疗美容市场的复合增长率约为22%。2018年至2022年期间,预计将以20.1%的年华复合增长率增长,2022年全年预计将达到4810亿人民币。

  同时,中国医美渗透率仅3.6%,距韩国(20.5%)、美国(16.6%)、日本(11.6%)等成熟的国家仍然有5倍发展空间,而且中国人均GDP刚刚突破1万美元,行业天花板仍在增加。以上数据都在表达着同一层意思,中国的医美整 形市场正在驶入前所未有的发展快车道。

  医美行业市场前景广阔,拥有独特优势:高频+高客单+复购率。同比其他健康产业口腔、体检等项目医美属于高频次产业,轻医美皮肤项目15-30天的治疗周期,消费者治疗频率非常高。修复和抗衰的成本随着年龄增长而增高。数据显示,在医美行业,客单价超过万元非常普遍,这远高于几十,几百元的家用护肤品。在复购率方面,微整 形的大多数品类(如玻尿酸)基本都需要三个月或半年重新注射,这也形成周期性刚需,较高的客户复购率能保证企业能持续盈利。

  国内医美尚有极大渗透率空间,人均可支配收入不断增长、明星效应等因素使得市场需求增长强烈。在疫情严重的上半年,行业市场淘汰了大量中小型、不规范机构,那么规范化、品牌化头部机构异军突起,体现出优秀的抗风险能力。医美龙头企业逆势刷新业绩新高,连天美在2020年上半年交出了约4616万利润的成绩单,近三年一期,利润率平均约12%。证明了大型规范化医美机构强大的生命力及稳定的盈利能力。

  目前,奥园健康并购连天美估值在8-13亿元之间,市盈率区间为15-20倍。参考大健康行业中,涉及到医疗服务的医院及上市公司普遍估值非常高,比如A股中爱尔眼科300015股吧)PE为162倍、通策医疗600763股吧)(口腔医院)PE为185倍、港股锦欣生殖PE为67倍。同是医美行业内,艺星2018年申请港股上市时,据了解中金当时计划给予基石和锚定投资者的PE为30-40倍;在流动性稍欠佳的新三板创新层,华韩整 形的市盈率约25倍。基于医美行业相对轻资产的特性,港股物业板块的平均市盈率为40倍,结合奥园健康现有市盈率为24倍,溢价空间日益呈现。

  连天美医疗美容集团是一家致力于全球优质医疗美容资源整合与品牌运营的投资公司。公司总部位于杭州,是中国最早一批医疗美容企业之一,同时也是浙江首家民营医疗美容医院的创办者。秉承浙商实干精神,公司在市场竞争中逐渐形成独有的核心竞争优势,主要体现在:完整的产业链、突出的资源获取能力、高效的管控及执行能力、优秀的企业文化和卓越的品牌影响力等方面,打造中国高端医疗美容健康综合体第一品牌。

  自2012年起,中国整 形美容协会受国家卫生行政部门的委托开始研究制定医疗美容机构评价标准,该标准是以《三级综合医院评审标准(2011版)》和《专科医院评审标准》为蓝本,充分借鉴了美国JCI标准等国外医院评审经验,结合国内医疗美容机构的实际水平制定的。分级标准实行千分制,按照得分高低将医疗美容机构分为5A、4A、3A、2A、A共5个等级,只有得分达到950分以上的才能评为5A级医疗美容机构。

  连天美两家医院(杭州华山连天美医疗美容医院、杭州维多利亚医疗美容医院)均在医疗美容机构管理、患者安全、医疗质量管理与持续改进、医疗机构服务四大考评维度得分超950分,获得了权威认证,即由中国整 形美容协会认证的浙江5A级医疗美容医院管理资质(相当于公立三甲医院)其中华山连天美更是作为浙江第一家5A级医疗美容机构成为行业旗帜标杆。华山连天美更是还被浙江省原卫生厅认证为四级(高难度)手术资质医院,截至目前,已共计实施四级手术2000多例,位于该级别手术数量浙江省内第一。连天美集团拥有24项医疗美容项目专利,数量为行业内华东地区之最,其中一项荣获韩国知识产权局发明专利,更是国际对中国医美行业技术的认可。

  连天美拥有原公立三甲医院高级职称医生10位在内的共计68位常驻专家团队,特聘国内医美行业学科带头人、专家教授共计14位,医资力量极为雄厚。

  连天美旗下两家医院的医疗管理标准、经营理念均得到整 形行业领军人物原中国医师协会美容与整 形医师分会前会长李世荣教授、中国医师协会美容与整 形医师分会现会长江华教授、中国医师协会美容与整 形医师分会副会长高建华教授的高度认同,是医美行业真正的标杆企业。

  连天美扎根杭州37年,为杭州100万爱美女性提供美丽服务,30万会员客户,其中每年活跃客户为近8万人。整合产业上下游,连天美坚持采用国内外优质品牌耗材与设备,与全球100多家高端医疗供应商保持良好合作关系,并积极建立正品联盟,从根源上保证上下游各环节安全。连天美是世界500强艾尔建公司(市值635.04亿美元)南中国战略合作伙伴,产品销售量浙江第一;全球最大的玻尿酸产销企业华熙生物(市值579亿元)优质合作伙伴;更连续三年获得阿里巴巴(市值7303.13亿美元)本地生活医美医疗最佳合作伙伴。

  奥园健康生活从上市开始的愿景就是为社区、业主提供更优质更健康的生活体验,整体战略是物管、商管和健康三管齐下,以物管、商管为底色,掘金医美业务为主的大健康产业。

  中报显示,奥园健康物业管理服务收入同比增加约43.4%,业务范围覆盖13个省份、39个城市、98处物业。目前在管运营项目超360个,在管运营服务面积超4500万平方米,拥有100万业主,商场一天总客流量近百万人次、年客流量达3亿人次,奥园健康生活庞大的高质量业主群、丰富的线下广告资源及商业消费场景,能为医美提供新的获客渠道,降低运营成本,发挥医美产业现金奶牛的特点,医美服务从广义上来说,也是以社区资源多经收入的纵深发展,是物业企业复合发展的新模式。未来奥园健康将持续在医美产业进行投入,后续中期内仍会持续并购医美区域龙头企业,均为主要都市圈、经济带医美行业龙头企业,有强大的品牌影响力的企业。

  联动长三角及粤港澳大湾区,打造国内乃至亚洲规模最大、具有自主知识产权的美丽健康特色产业集群,是国内唯一的中国美业之都。东方美谷项目创新结合医美产业落地,从生活美容到医疗美容全产业链打通,创造中国医美在国际领域中不可复制的融合特色模式,这一项目对奥园健康后期并购更多头部医疗美容机构具有行业性颠覆意义。

  1、产业集群功能,美谷将吸引全球最有影响力的美丽健康行业企业入驻,形成国内规模最大的美丽健康产业集群和具有行业引领作用的发展高地;2、研发创新功能,美谷将集中行业最丰富的技术资源和先进设备,建设能够引领全世界美丽健康产业技术变革和理论创新的策源地;3、服务配套功能,美谷将确保所有的美丽健康行业企业在这个生态系统中找到自己的位置并无缝融入,借助美谷完善的产业链条以及广阔的跨界空间实现企业快速成长、做大做强;4、人才集聚功能,美谷将以海纳百川的胸怀招揽各类专业人才,建立完善美业人才体系。

  奥园健康联合物管、商管基本盘核心优势,融合医美大健康创新式产业链,有望形成三轮驱动,赋能医美年复合增长率达30%。

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